バブルvs.ポンジースキーム

経済バブルとは、人々が本質的な価値よりも著しく大きい金額で製品または資産を取引する状況です。 詐欺はありません。 一方、 Ponziスキームは、投資家に信じられないほど高い、そして多くの場合リスクのないリターンを提供することを約束する不正な投資スキームです。 これらのリターンが実際に支払われることはほとんどありません。 代わりに、スキームのマネージャーは投資家に投資を続けるよう説得します。 投資家がお金を持ち出したい場合、他の投資家からのお金を使って支払われます。 実際の投資は行われていないため、投資家に実際に利益がもたらされることはありません。

比較表

バブルとポンジースキームの比較表
バブル ポンジースキーム
原因エコノミストは不明です。 価格調整や新たな社会規範により可能です。 価格が上昇しているため買い手がより多く入札するため、価格は上昇します。プロモーターは、投資家の知識や能力の欠如を利用したり、競争力を保護するために投資の性質を秘密にしておく必要があると主張しています。
予防と対応予防が難しい。 多くの場合、その時点では見ることができず、それらを「刺す」試みは金融危機につながります。Ponziスキームは法律に違反しています。 彼らは投資家の教育を通じて抑止することができます。 多くの場合、崩壊する前に当局によって中断されます。
崩壊なぜバブルが破裂するのかは定かではありません。プロモーターが残りの投資で消滅した場合、避けられません。 投資が遅くなり、支払いが妨げられたとき。 または、外部市場の力が投資家を資金の引き出しに導く場合。
歴史最初の有名な例は、オランダの1630年代のチューリップマニアです。 ブリティッシュサウスシーカンパニーバブルにちなんで1710年代に名付けられました。1920年にチャールズポンツィにちなんで名付けられました。
モダンな例住宅市場、高等教育、ドットコムバブル。とりわけ、スコット・W・ロススタイン、アレン・スタンフォード、ジェームズ・ニコルソンによるスキーム。
定義本質的な価値をかなり上回る価格で大量に取引する。異常に高い短期リターンを投資家に提供する不正な投資スキーム。 利益からではなく、その後の投資家から支払われたお金から投資家へのリターンを支払います。

過去10年間の米国住宅市場のバブルを示すケースシラーインデックス。

歴史

オランダで最初に知られた「バブル」は、チューリップの球根のコストが熟練した職人の年間収入の10倍以上に上昇した1600年代初頭に発生しました。 「バブル」という用語は、イギリスの南海バブルを指すために1710年代に最初に使用されました。南海会社はスペインの南アメリカ植民地での貿易に対する独占権を与えられ、会社の株式への投機は多くの投資家の金融破滅につながりました。

Ponziスキームは、1920年にこの技法を使用したCharles Ponziにちなんで命名されました。Ponziスキームは、これ以前に何年も存在しましたが(Dickenの小説Little Dorritで参照されています)、アメリカ。 彼は、他の国で割引郵便返信クーポンを購入し、米国でそれらを償還することにより、45日以内に50%の利益、または90日以内に100%の利益をクライアントに約束しました。 ピーク時に、Ponziは420, 000ドル(現代では457万ドル)を作り、それが崩壊したとき、投資家は約2, 000万ドル(現代では2億2, 500万ドル)を失いました。

使い方

泡の仕組み

エコノミストは、バブルが発生する理由は定かではありませんが、一部の人々は、価格調整と新興の社会規範が原因であると示唆しています。人々は本質的な価値を見失い、膨らんだ価値をデフォルトと見なします。 市場と人々は「持ち去られ」、特定の商品や資産クラスを過大評価していると言われています。 多くの投資家がバブル時に資産に高い価格を払うのは、多くの場合、社会的証拠(または「群れメンタリティ」)が原因です。

バブルは常に破裂しますが、バブルが破裂する方法または時期も不明です。 バブルが膨らんでいる(価格が上昇している)とき、それがバブルであることを認識する投資家のセットが常にあります。 しかし、バブルが破裂する時期を予測するのは難しいため、この洞察から利益を得るのは困難です。

Ponziスキームの仕組み

参照: Ponziスキームと社会保障Ponziスキームの仕組み

Ponziスキームは通常、異常に高いリターンや異常に一貫したリターンなど、他の投資では保証できないリターンを提供することにより、新しい投資家を惹きつけます。 計画が継続し、約束されたリターンを支払うためには、新しい投資家からのますます増加する資金の流れが必要です。

このスキームが最初にうまく機能する理由の1つは、実際に大きなリターンを支払った初期投資家が、一般的にスキームにお金を再投資することです(結局、他の投資よりもはるかに良い支払いをします)。 したがって、スキームを実行している人は実際にはあまり支払う必要はありません(純額)。 彼らは単に投資家に声明を送り、お金を預けることでどれだけ稼いだかを示し、スキームが高い収益をもたらすファンドであるという欺ceptionを維持する必要があります。 投資家が撤退を希望する場合、プロモーターはさまざまな長期投資に対して高いリターンを提供することにより、投資家を説得しようとします。 それが失敗した場合、引き出しはすぐに処理されるため、投資家はファンド/スキームが支払能力があると信じます。

プロモーターがすべての投資家のお金で逃げるとき、投資が遅れてプロモーターが投資家に支払うことができないとき、または市場の力が投資家をスキームから資金を引き出すように促すとき、Ponziスキームは必然的に崩壊します。

実行中の自称Ponziスキーム

予防と対応

現実の市場で本質的な価値を観察することは困難であるため、バブルを防ぐことは困難であり、通常、それらは振り返ってのみ識別されます。 たとえバブルが特定されたとしても、それらを「刺す」試みは危険です。それは金融危機を引き起こす可能性があるからです。

Ponziスキームが拡大すると、通常は当局の注意を引き、崩壊する前にシャットダウンされます。 Ponziスキームに関するクリストファーTマルケのレポートは、平均収益率が282%であり、多くの加害者が「保証された」または「リスクのない」収益を主張している一方で、世界で最も成功したヘッジファンドの1つであるSACキャピタルアドバイザーが年率収益を誇っていることを明らかにしています1996年から2009年までの27%。

モダンな例

経済バブルの現代の例には、米国の住宅市場、高等教育のコスト、およびドットコムバブルが含まれます。

最近では、バーニーマドフ、スコットW.ロススタイン、アレンスタンフォード、ジェームズニコルソンなどが運営しているものを含め、ポンジースキームの現代的な例が数多くあります。

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