財政政策と金融政策

経済政策立案者は、国の経済に影響を与えるための2種類のツール、 財政金融を持っていると言われています。

財政政策は政府支出と歳入徴収に関連しています。 たとえば、経済の需要が低い場合、政府は介入し、支出を増やして需要を刺激することができます。 または、税を引き下げて、人々と企業の可処分所得を増やすことができます。

金融政策は、銀行の金利や準備金要件(CRR)などの要因によって制御されるお金の供給に関連しています。 たとえば、高インフレを抑制するために、政策立案者(通常は独立した中央銀行)は金利を引き上げることにより、マネーサプライを削減できます。

これらの方法は、市場経済に適用できますが、ファシスト、共産主義、または社会主義経済には適用できません。 ジョン・メイナード・ケインズは、景気後退時に経済を刺激するためにこれらの政策ツールを使用した政府の行動または介入の重要な支持者でした。

比較表

財政政策と金融政策の比較表
財政政策 金融政策
定義財政政策は、経済に影響を与えるために政府支出と歳入徴収を使用することです。金融政策は、国の金融当局がお金の供給を制御するプロセスであり、多くの場合、経済の成長と安定に向けられた一連の目標を達成するために金利を目標とします。
原理経済の総需要レベルを操作して、物価の安定、完全雇用、および経済成長という経済目標を達成する。お金の供給を操作して、経済成長、インフレ、他の通貨との為替レート、失業などの結果に影響を与える。
ポリシーメーカー政府(米国議会、財務長官など)中央銀行(米国連邦準備銀行または欧州中央銀行など)
ポリシーツール税金; 政府支出額関心度; 予約要件; 通貨ペグ; 割引ウィンドウ; 量的緩和; 公開市場操作; シグナリング

ポリシーツール

財政政策と金融政策の両方は、 拡張的収縮的のどちらかでありえます。 GDPと経済成長を高めるためにとられた政策措置は、拡張的と呼ばれます。 「過熱した」経済を抑制するためにとられた措置(通常、インフレが高すぎる場合)は、収縮措置と呼ばれます。

財政政策

政府の立法および行政部門が財政政策を管理しています。 米国では、これは大統領の政権(主に財務長官)と法律を可決する議会です。

政策立案者は、財政ツールを使用して経済の需要操作します。 例えば:

  • 税金 :需要が低い場合、政府は減税できます。 これにより可処分所得が増加し、それによって需要が刺激されます。
  • 支出 :インフレが高ければ、政府は支出を削減することができ、それによって市場の資源(財とサービスの両方)を奪い合うことから自分自身を取り除くことができます。 これは、価格を下げる収縮政策です。 逆に、景気後退があり、総需要が低下している場合、インフラストラクチャプロジェクトへの政府支出の増加は、需要と雇用の増加につながります。

両方のツールは、政府の財政状態に影響を及ぼします。つまり、政府が支出を増やすか、税を下げるかに関わらず、財政赤字が増大します。 この赤字は借金によって賄われています。 政府は予算の不足を補うためにお金を借りています。

前循環的および反循環的財政政策

減税と刺激策の議論に関するVOXの記事で、ハーバード大学の経済学教授であるジェフリー・フランケルは、賢明な財政政策は反循環的であると述べています。

経済が活況を呈しているとき、政府は黒字を実行する必要があります。 また、不況時には、赤字になるはずです。 景気循環型の財政政策に従うべき理由ない。 景気循環の財政政策は、ブームに加えて支出と減税を積み上げますが、景気後退に対応して支出を削減し、増税します。 拡張中の予算上の利益。 不況の緊縮。 景気循環期の財政政策は、ブーム中の過熱、インフレ、資産バブルの危険性を悪化させ、景気後退中の生産と雇用の損失を悪化させるため、不安定化しています。 つまり、景気循環の財政政策は、景気循環の深刻さを拡大します。

金融政策

金融政策は中央銀行によって管理されています。 米国では、これは連邦準備制度です。 連邦機関の議長は政府によって任命され、連邦議会のための議会に監視委員会がある。 しかし、組織は大部分が独立しており、その二重の使命を満たすための手段を自由に講じることができます。それは、安定した価格と低い失業率です。

金融政策ツールの例は次のとおりです。

  • 金利 :金利とは、借入コスト、または本質的にお金の価格です。 金利を操作することにより、中央銀行はお金を借りやすくすることができます。 お金が安いとき、借り入れと経済活動が増えます。 たとえば、企業は、5%の資金を借りる必要がある場合に実行できないプロジェクトは、率が2%である場合に実行可能であることに気付きます。 また、より低い料金は貯蓄を阻害し、貯蓄に対するリターンがほとんどないため、人々は貯蓄よりもお金を使うように誘導します。
  • 準備金要件 :銀行は、預金者の引き出し要求を満たすために常に十分な現金を確保するために、預金の一定の割合(現金準備率、またはCRR)を準備する必要があります。 すべての預金者が同時にお金を引き出すとは限りません。 したがって、CRRは通常約10%であり、これは銀行が残りの90%を自由に貸すことを意味します。 銀行のCRR要件を変更することにより、FRBは経済における貸付の量、したがってマネーサプライを制御できます。
  • 通貨ペグ :弱い経済は、より強い通貨に対して通貨をペグすることを決定できます。 このツールは通常、暴走膨張の場合に、他の制御手段が機能しないときに使用されます。
  • 公開市場操作 :FRBは、空からお金を作り出し、国債(国庫など)を購入することで経済に注入することができます。 これは政府債務のレベルを上げ、マネーサプライを増やし、通貨を切り下げてインフレを引き起こします。 ただし、結果として生じるインフレは、不動産や株式などの資産価格を支えます。

財政政策と金融政策を比較したビデオ

一般的な概要については、このカーンアカデミーの動画をご覧ください。

さまざまな金融および財政政策ツールについて学ぶには、以下のビデオをご覧ください。

より詳細な技術的な議論については、IS / LMモデルを使用した財政および金融政策の効果を説明するこのビデオをご覧ください。

責任

財政政策は、州レベルと連邦レベルの両方で政府によって管理されています。 金融政策は中央銀行の領域です。 米国や英国を含む多くの先進西欧諸国では、中央銀行は政府から(ある程度の監督はあるものの)独立しています。

2016年9月、 エコノミストは、先進国の低金利環境を考慮して、金融から財政政策への依存をシフトすることを主張しました。

低金利の世界で安全に生活するためには、中央銀行への依存を超えた時が来ました。 基礎となる成長率を高めるための構造改革は重要な役割を担っています。 しかし、その効果はゆっくりとしか実現せず、経済は今、成功を必要としています。 最も緊急の優先事項は、財政政策に参加することです。 不況と戦うための主要なツールは、中央銀行から政府に移行する必要があります。 1960年代と1970年代を覚えている人なら誰でも、その考えは馴染みがあり、不安に思うでしょう。 当時、政府は需要を支えるのが彼らの責任であると当たり前のことでした。 問題は、政治家が経済を後押しするために減税と支出を増やすのが得意であるが、そのような後押しがもはや必要でなくなったときコースを逆転することで絶望的であるということでした。 財政刺激策は、かつてないほど大きな国家と同義語になりました。 今日の課題は、政府を善に定着させることなく、悪の時代に経済を復活させることができる財政政策の形を見つけることです。

批判

リバタリアンのエコノミストは、政府が意図的であろうと意図しない結果であろうと勝者と敗者を選ぶことになるため、政府の行動は経済の非効率的な結果につながると考えています。 たとえば、9/11攻撃の後、連邦準備制度は金利を引き下げ、それらを長期にわたって人為的に低く保ちました。 これにより、住宅バブルとそれに続く2008年の金融危機が発生しました。

経済学者や政治家は、たとえ望ましい結果に同意したとしても、最良の政策ツールに同意することはめったにありません。 たとえば、2008年の景気後退後、議会の共和党員と民主党は、経済を刺激するための異なる処方箋を持っていました。 共和党は減税を望んでいたが、政府支出を増やさなかったのに対し、民主党は両方の政策措置を使用したかった。

上記の抜粋で述べたように、財政政策に対する批判の1つは、政策措置、たとえば低税や高支出が経済にとって必要でなくなったとき、政治家が進路を逆にすることは難しいと感じることです。 これにより、さらに大きな状態になる可能性があります。

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