参加していない優先株式と参加している優先株式

優先株式( 普通株式と優先株式を参照 )にはさまざまな種類があります:参加型、転換型、調整可能なレート、およびストレートまたは固定レートの優先ストックです。 優先株式が「参加」しているかどうかによって、優先株主が普通株主への収益の分配に参加するかどうかが決まります。

収益の分配-普通株と優先株

清算イベントが発生すると、 参加していない優先株主は通常、初期投資に加えて、清算の好みに応じた清算イベントで発生した未払配当金(1Xまたは2X)に等しい金額を受け取ります。 その後、普通株式の保有者は残りの資産を受け取ります。 たとえば、

  • 優先株式(非参加)-10, 000株-流動性優先度が2倍の100万ドルの投資
  • 普通株式-90, 000株
  • 清算時に74百万ドルで売却されている会社

この例では、優先株式保有者は清算時に200万ドル(1株あたり200ドル)を受け取ります。 残りの7, 200万ドルは、1株当たり800ドルの分配のために普通株主に分配されます。

普通株式の保有者は優先株式の保有者よりも1株当たりの収入が多いため、優先株式の保有者は、株式を普通株式に転換し、清算収益の合計を比例配分する権利と引き換えに優先権を放棄する方がよい。 非参加優先株式が転換可能であり、株主が優先権を放棄することを選択した場合、収益の分配は次のようになります。

  • 優先株式(参加なし):10, 000株-収益の10%-740万ドル(1株当たり740ドル)
  • 普通株式:90, 000株-収益の90%-6660万ドル(1株当たり740ドル)

優先株の参加により、保有者はダブルディップが可能になります。 優先株式が参加している場合、それらは普通株主にも分配される清算の収益を共有します。 したがって、上記の例では、分布は次のようになります。

  • 優先株式(非参加)-10, 000株-100万ドル、2倍の流動性優先-200万ドル
  • 残りの収益:7, 200万ドルは
    • 優先株式:72百万の10%= 720万ドル
    • 普通株式:7, 200万の90%= 6, 480万ドル

したがって、最終的には、優先株主の場合は1株当たり920ドル、普通株主の場合は1株当たり720ドルとなります。

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